A股下周怎么走？机构观点汇总：底部特征显现，但需更多积极因素支持

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吸引人的段落： A股市场本周经历了震荡下跌，沪指、深证成指、创业板指均出现下跌。投资者们不禁要问，下周A股将何去何从？面对市场波动，我们汇总了各大机构的最新投资策略，为您提供参考。从市场底部特征显现、估值吸引力、强势股补跌等角度出发，分析了A股可能出现的反弹信号。同时，我们也探讨了外部因素和内部因素对市场的影响，以及未来可能出现的市场风格切换。想知道未来两周哪些行业值得关注？哪些板块值得布局？快来阅读这篇文章，洞悉机构观点，抓住投资机会！

市场底部特征显现，但需更多积极因素支持

A股市场本周出现回调，不少投资者感到担忧。 然而，多家机构认为，市场已经具备部分偏底部特征。中金策略指出，以自由流通市值计算的A股换手率降至1.5%的历史偏底部水平，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1.1个百分点，沪深300指数前向估值处于历史底部一倍标准差附近，市场具备较好的估值吸引力。此外，强势股补跌也往往是历史阶段性底部的常见现象。

尽管如此，市场反弹仍需更多积极因素支持。 中金策略强调，近期内外部仍有较多压制因素，例如财政支出进展、美联储降息节奏对我国货币政策、汇率、资本市场的边际影响等。因此，投资者需要密切关注这些因素的变化，并结合市场实际情况进行投资决策。

关注外部信号和内部信号

中信策略认为，外部信号将在未来两周进入关键窗口，美元降息、美国大选和美股走势都将趋于明朗。 另一方面，内部信号仍需观察，预计8月国内宏观数据依然偏弱，内需提振仍待落地政策起效和增量政策加码。一旦外部信号趋于明朗，市场流动性和极度悲观的情绪有望企稳，市场风格也将趋于平衡。

申万宏源策略认为，市场博弈政策，仍是不见兔子不撒鹰。 短期，经济数据验证偏弱，二季报业绩验证强化景气预期的方向很少。在政策预期产生重大变化前，市场可能沿着原路径运行。现阶段，管理层政策表述，暂不支持特别乐观的政策预期发酵。

强势板块补跌：市场见底信号？

光大策略认为，强势板块的补跌可能是市场将要见底的左侧信号。 今年5月下旬以来，受经济复苏情况偏弱、以及海外市场波动等因素的影响，A股市场整体表现偏弱，上证指数呈现震荡下行走势。8月28日以来，此前表现较为强势的银行板块却出现了补跌的现象。

强势板块的补跌可能意味着市场情绪已经极度低迷，未来继续下行空间有限。 另一方面，强势股补跌可能意味着其它板块“跌不动了”，空方力量在减弱，这同样也是市场可能见底的信号。

等待催化：底部区域可能反弹

华金策略认为，市场在底部区域可能反弹，但需要等待催化。 分子端：短期经济和盈利延续弱修复趋势，但8月制造业PMI持续回落，一线城市地产周销售同比增速有所回升，维持弱修复趋势。盈利继续处于回升趋势中。流动性：短期可能边际宽松，美联储9月大概率降息，国内可能进一步降息降准。短期外资可能有所流入。风险偏好：短期可能有所修复，但美国大选辩论来临，短期可能有一定扰动。国内政策对市场情绪可能有改善作用。

市场“加速赶底”：静候时机“见兔撒鹰”

浙商策略认为，市场进入“加速赶底”阶段，但进一步大幅下跌的可能性较小。 主要指数本周出现中阴线，短线反弹格局受到影响，走势受到三重技术指标压制。考虑到5月下旬以来市场整体调整比较充分，加之估值水平不高，我们认为进一步大幅下跌的可能性较小。一旦主要指数走出一轮日线级反弹，突破上述“三重技术指标”，则后市有希望震荡上行。

赔率占优：积极布局

东吴策略认为，A股最低点可能已经过去，成长板块进入积极布局的时点。 本轮核心资产退潮、红利走强的行情至今已持续3年。当前，市场正处于风格均衡化的过程中，随着美联储降息渐近，全球流动性周期开始上行，高利率对于全球需求的压制将得以缓解，积极因素累积下，全球制造业周期有望上行，有望成为市场预期反转的重要驱动力。参考海外市场，美股1950年以来最长调整不超过2年半，日股1980年以来最长的调整在2000年互联网泡沫破灭前后，也仅持续约3年，结合A股的三年特征，我们认为A股最低点可能已经过去。

美联储降息影响A股的2条路径和3个约束

广发策略认为，美债利率对A股资产而言，可“锦上添花”，较难“雪中送炭”。 从流动性和基本面角度来看，美债利率对A股资产而言，可“锦上添花”，较难“雪中送炭”。以新能源产业为例：20-21年新能源盈利上行、美债利率上行，基本面定价，美债利率不敏感；22年-23年前三季度，新能源盈利下行、美债利率上行，行情呈现盈利估值双杀的情形；23年四季度-24年，新能源盈利下行、美债利率上行，依旧是基本面定价，美债利率不敏感。期间有一段“锦上添花”阶段是在21年Q2-Q3，新能源盈利上行遇上美债利率阶段回落。

如何看待近期市场风格切换？

中泰策略认为，近期市场风格切换是正常的，不应过度解读。 部分媒体文章提出不应过度抱团银行等大盘股，但我们认为这并不能代表管理层即将大力度干预机构对于银行股等红利资产的配置。机构投资者对于红利资产本质上体现的是稳健思路下的避险需求，考虑到当前总量政策的定力与金融强监管的方向并没有变化，我们预计，红利等偏稳健风格依然将是下半年的主导风格。

8月底以来哪些行业有望先企稳？

招商策略认为，消费服务、中高端制造业、科技医药领域有望率先企稳。 8月底以来市场风格发生一些变化，红利资产出现明显调整，而中报结束后，市场也开始布局新的方向，消费、制造、科技成长板块有明显上涨。后续来看，我们认为当前盈利趋于低增速低波动，追求高内在回报率和局部景气向上仍然是后续市场的选择。行业方面，重点推荐关注预计率先企稳的领域，如消费服务板块的汽车、家电、商贸零售；中高端制造业中的电网设备、机械设备；以及科技医药领域的电子、医药等。

常见问题解答

Q1：A股市场底部特征是否意味着市场马上会反弹？

A1： 市场底部特征的出现并不能保证市场马上会反弹。还需要关注宏观经济、政策环境、市场流动性等多种因素。

Q2：美联储降息对A股市场的影响如何？

A2： 美联储降息对A股市场的影响是复杂的。一方面，降息可能带来全球流动性改善，提振市场风险偏好；另一方面，降息也可能导致人民币汇率贬值，对A股市场造成一定压力。

Q3：未来两周哪些行业值得关注？

A3： 未来两周，消费服务、中高端制造业、科技医药领域值得关注，这些行业可能率先企稳。

Q4：当前市场风格如何？

A4： 当前市场风格正在发生转变，从之前的红利资产为主，逐渐转向成长板块。

Q5：如何判断A股市场已经见底？

A5： 判断A股市场已经见底需要综合考虑多方面因素，包括宏观经济、政策环境、市场流动性、市场情绪等。

Q6：投资者应该如何应对市场波动？

A6： 投资者应该保持理性投资，不要追涨杀跌，并根据自身风险承受能力和投资目标进行投资决策。

结论

总体而言，A股市场目前处于底部区域，但反弹需要更多积极因素支持。 投资者需要密切关注外部信号和内部信号的变化，并结合自身风险承受能力和投资目标进行投资决策。未来两周，消费服务、中高端制造业、科技医药领域值得关注，这些行业可能率先企稳。

希望这篇文章能帮助您更好地理解当前A股市场的形势，并做出明智的投资决策。