2023年,工业硅运行最高价为18720元/吨,库存压力导致价格下行至低点12270元/吨后展开反弹,之后整体维持宽幅振荡运行,振荡区间在13000—15000元/吨,当前盘面运行在14000元/吨附近。截至12月22日,工业硅期货报收于14195元/吨,周环比上涨385元/吨。现货方面,受新疆地区硅厂减产影响,各地硅厂报价坚挺,低品位牌号成交量增加。截至12月22日,昆明Si4210报价为15700元/吨,华东通氧Si5530报价为15450元/吨,新疆99硅报价为15050元/吨。

  谈及近期盘面走强的原因,广州期货分析师蔡定洲认为,主要是由于近期新疆暴雪寒潮天气导致当地出现电力缺口,加之多地出现大气重污染情况,市场担忧这些因素将对工厂生产造成不利影响,继而综合生产成本也有所提高,使得盘面出现反弹。据第三方资讯机构统计,目前工业硅生产共涉及炉数约24台。其中,伊宁县周边硅厂共计9台,现停炉2台;巩留县开炉22台,近日9台炉按要求限负荷2小时;其余地区共计影响炉数13台,预计平均日产量将减少300—400吨。“整体来看,当前限产规模对工业硅供应的影响相对有限,在西南季节性减产的情况下,对市场情绪有所提振,但需求不佳也将压制盘面反弹空间,短期市场或振荡偏强运行。”蔡定洲说。

  广发期货分析师纪元菲也表示,近期工业硅价格上行主要是因为供应减少,需求旺盛,现货偏紧,各牌号工业硅均上涨,再生硅涨幅也很可观,现货价格上涨带动期货价格上涨,老仓单在逐步消化。“从供给端来看,受枯水期影响,西南地区装置检修减产,支撑工业硅价格上行,加之光伏装机向好,多晶硅开工和需求好于预期,采购需求陆续释放,推升原材料工业硅价格。此外,出口需求有回暖迹象,日本订单恢复,港口工业硅报价上涨。”纪元菲表示,新疆和内蒙古地区电力缺口将继续影响工业硅生产,鉴于近期工业硅生产增量主要来自新疆地区,供给缺口增大将有利于价格上行。

  从基本面来看,国泰君安期货分析师张航认为,2023年,供需两端轮流主导工业硅行情。其中,上半年行情为供给端主导,而下半年需求接力供给成为主导力量,供给端则提供节奏性配合机会。从行业供需情况来看,高开工格局贯穿全年,需求端仅有多晶硅支撑。不过,就工业硅自身而言,工业硅仍是一个成本定价的品种,尚难给到持续性的高利润。“硅厂启停炉可操作性强,硅厂对成本的耐受度提高,并呈现出‘有利润即可开工’的格局。目前,行业中仍有较多的停产产能,这部分产能在给到利润的情况下亦可开工,行业产能尚未出清。”他说。

  展望2024年,张航认为,2024年工业硅供给将过剩,对应硅价重心仍将走弱。具体来看,一季度,供给减量将导致高位库存去化,从而带动盘面出现抵抗式上涨,但上方空间不大;二季度,伴随着工业硅新增产能投放,叠加多晶硅负反馈兑现,供需或相对偏宽松,对应硅价有下行压力;三季度,受枯水期成本抬升预期影响,硅价或企稳反弹,并延续至四季度。

  “当前西南地区再次进入枯水期,成本出现大幅提升,当地工厂开始陆续进行停炉操作,且后续减产规模有进一步扩大的预期。而北方产区开工处于高位,后续进一步提高空间有限,枯水期供给存在边际收缩预期。不过,2024年行业新增规划产能项目较多,行业将维持大幅扩张态势,预计进入丰水期后供给整体较为充裕。”蔡定洲表示,2024年,工业硅行业有望呈现供需双增格局,但可能存在阶段性供需错配机会,例如,工业硅与多晶硅新增项目投产时间错位、工业硅季节性减产等。因此,预计上半年工业硅供需或存在边际改善,下半年或再度进入宽松格局。由于工业硅、多晶硅项目投产具有较大不确定性,后市仍需密切跟踪其投产进度。